【新华水泥人才网】数据显示，2013年房地产投资增速回升，拉动水泥需求，行业产量增长约9.5%，总产量规模达24亿吨，全行业收入增长8.6%，利润同比增长16.4%。盈利方面，煤价低迷推动毛利大幅改善。行业产能投资继续下降：2013年全行业投资下降6.5%。
兴业证券选取包括海螺、华新、江西、巢东、上峰、福建、四川双马、塔牌集团、同力、冀东、祁连山、宁夏建材、天山、中建材、华润水泥、山水水泥、西部水泥、中国天瑞水泥、亚洲水泥、台拟在内的A/H股上市水泥企业作用样本并进行统计。
结果显示，今年1季度，样本企业收入增速较好，达19%左右；盈利继续改善，样本企业毛利率约26.6%，同比增加6.8个百分点左右，达到近5年的第二高位；净利率为6.5%，同比增4.7个百分点，达到2012年以来的同期高位。此外，样本企业投资支出增量继续缩减，债务压力继续暖和。1季度样本企业投资性现金净流出约73亿元，同比减少26%左右。
水泥在周期性行业的比较优势仍将继续 西北区域值得重视
兴业证券研报表示，过去一年的水泥价格走势、行业经营效益景气程度均强于钢铁、煤炭。水泥剧本区域垄断性及低库存特征，有利于协同的建立和维持。此外，水泥的新增供给和淘汰落后控制力较强，预计2014年新增数量产能约6000-8000万吨，增速继续下降。
此外，西北水泥需求端有较强的政策利好支撑（如新“丝绸之路”经济带、援建规划等），2014年最后一波大规模产能投放后，价格恢复曲线可能较为陡峭。可关注天山股份、祁连山等。
原标题 1季度水泥业改善趋势延续 关注西北区域企业
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